Котирування на кукурудзу впали, оскільки експерти USDA знизили прогноз врожаю у США менше, ніж очікували аналітики

Листопадовий баланс кукурудзи від USDA не приніс ринку таких сюрпризів, як баланс по пшениці, але прогноз врожаю кукурудзи у США виявився вищим, ніж очікували аналітики, тому котирування на кукурудзу знизились.

Міністерство сільського господарства США (USDA) у новому звіті знизило прогноз урожайності кукурудзи у США з 186,7 до 186,0 бушеля/акр (11,67 т/га), а прогноз виробництва кукурудзи у США у 2025/26 МР - лише на 1,58 млн т до 425,53 млн т, що все одно буде рекордним значенням, тоді як аналітики очікували зниження врожайності до 184 бушеля/акр та виробництва - до 420,55 млн т.

Попри те, що світовий баланс по кукурудзі практично не змінився порівняно з вереснем, грудневі ф'ючерси на кукурудзу в Чикаго після виходу звіту впали на 2,6% до 169,4 $/т та торгуються на рівні двомісячної давнини. Варто зазначити, що березневі ф'ючерси торгуються на 5 $/т вище, на рівні 174,8 $/т, що свідчить про сподівання трейдерів на зростання цін у другій половині сезону, хоча аналітики очікують перегляду в бік підвищення прогнозів врожаїв у Китаї та Бразилії. 

Світовий баланс по кукурудзі на 2025/26 МР зазнав таких змін порівняно з оцінками вересня: 

• Прогноз початкових запасів підвищено на 7,48 млн т до 291,66 (315,5 у 2024/25 МР) млн т через суттєву корекцію балансу на 2024/25 МР, в тому числі збільшення світового  врожаю кукурудзи на 1,82 млн тонн (в Бразилії на 1 млн т до 136 (119) млн т) та скорочення світового споживання на 5,65 млн т до 1254,6 млн т (зокрема у США на 4,6 млн т до 312,8 млн т (322,9 млн т у 2023/24 МР)). 
• Прогноз світового виробництва кукурудзи практично не змінився і залишився на рекордному рівні 1286,23 (1230,73) млн т, але оцінку врожаю для США знижено на 1,58 млн т до 425,53 (378,27) млн т, а для Мексики (основного імпортера кукурудзи з США ) – підвищено на 1,2 млн т до 26 (23,2) млн т. При цьому прогноз врожаю для Китаю залишено на рівні 295 млн т, хоча влада КНР підвищила свій прогноз до 300 млн т. Для Бразилії прогноз також залишено на рівні 131 млн т, хоча місцеві аналітики вже оцінюють врожай у 137-141 млн т. Для України прогноз врожаю залишено на рівні 32 млн т. 
• Прогноз світового споживання підвищено на 7,18 млн т до рекордних 1296,54 млн т, проте прогноз споживання на 2024/25 МР знижено до 1254,6 млн т, а при зростанні світового виробництва пшениці на 28 млн т порівняно з минулим сезоном навряд чи споживання кукурудзи сягне такого рівня.
• Прогноз світового експорту кукурудзи підвищено на 1,76 млн т до 203,47 млн т (на 2024/25 МР прогноз знижено з 193,8 до 188,5) завдяки збільшенню прогнозу експорту зі США на 2,54 млн т до 78,11 (71,9) млн т, що  компенсує зменшення експорту дорогої кукурудзи з України на 1 млн т до 24,5 (20) млн т.  
• Прогноз світового імпорту кукурудзи знижено на 2,08 млн т до 191,12 (183,8) млн т, зокрема для ЄС - на 2 млн т до 21 (18,7) млн т, а для  Китаю - на 2 млн т до 8 (1,8) млн т, хоча китайський мінсільгосп знизив прогноз імпорту до 6 млн т. Прогноз імпорту кукурудзи збільшено для Ірану, Єгипту, Венесуели та Сполученого Королівства.
• Прогноз кінцевих запасів кукурудзи залишено на рівні 281,34 (291,66) млн т, але для Китаю оцінку запасів знижено на 3,16 млн т до 173,9 (191,9) млн т, що компенсується збільшенням запасів в країнах-експортерах. 

Котирування на кукурудзу у США продовжать знижуватись після спекулятивного зростання, викликаного очікуваннями посилення попиту з боку Китаю, а зростання пропозиції зі США та України, а також сприятливі для сівби кукурудзи та сої погодні умови в Бразилії та Аргентині починаючи з грудня-січня додатково посилять тиск на ціни.