Цены на сахар выросли до максимума за 19 месяцев из-за задержки сбора в Бразилии

Сезон дождей в Бразилии в этом году начался несколько раньше обычного. Это способствует накоплению влаги и раннему старту сева кукурузы и сои, но задерживает сбор и переработку сахарного тростника, поддерживая мировые цены на сахар.

В ходе торгов 6 октября мартовские фьючерсы на тростниковый сахар №11 в Нью-Йорке достигли 19-месячного максимума 460 $/т, прибавив 11,2% в неделю и в месяц и 30% в год.

 

Основным фактором роста котировок стали прогнозы новых дождей в Бразилии в ближайшие две недели. Они могут дополнительно задержать переработку сахарного тростника и снизить производство сахара в центрально-южном регионе страны ниже 38 млн. тонн.

Ожидания производства сахара в Бразилии заметно ухудшились в течение последних месяцев. Еще в конце июля опрос Reuters предполагал производство на уровне около 40 млн тонн, поэтому текущие оценки уже по меньшей мере на 2 млн тонн ниже.

 

Декабрьские фьючерсы на белый сахар №5 в Лондоне за неделю выросли на 9% до 15-месячного максимума 556 $/т (+5,9% в месяц и +24% в год) и торгуются на самых высоких уровнях с конца 2024 года.

Дополнительная поддержка европейскому рынку сахара создает сокращение урожая во Франции и Германии. Производство свекловичного сахара в Германии в 2026/27 МГ прогнозируется на уровне 3,33 млн. тонн против 4,421 млн. тонн сезоном ранее.

 

В то же время, спрос на физическом рынке остается слабым, поэтому часть трейдеров считает последний рост фьючерсов чрезмерным. Это может ограничить дальнейшее удорожание, если погодные риски в Бразилии не усилятся.

По прогнозу ISO, в сезоне 2026/27 мировое производство сахара сократится лишь на 1% в годовом исчислении до 180,1 млн. тонн, а глобальный баланс сформирует дефицит около 200 тыс. тонн после профицита в прошлом сезоне.

 

Дополнительный спекулятивный фактор для мирового рынка сахара создает Эль-Ниньо. Его возможное влияние на количество осадков и урожайность сахарного тростника в Индии и Таиланде в ближайшие месяцы будет оставаться одним из ключевых факторов для котировок.