Обзор рынка Украины от экспертов Spike Brokers

По состоянию на 15.01 в Украине собрано 59 млн т зерновых и зернобобовых, а также 17,4 млн т масличных культур (включая сою).

 

Урожай кукурузы составил 28,9 млн т (+200 тыс. т за неделю). Остаются несобранными посевы преимущественно в северных и центральных регионах, где урожайность выше средней, что может добавить еще 1,5-2 млн т к финальному результату.

 

В течение 1-15 января экспорт агропродукции составил 2,6 млн т (по сравнению с 2,5 млн т за 1-15 декабря), в частности: пшеницы – 348 тыс. т, кукурузы – 1.4 млн т, сои – 120 тыс. т, рапса – 92 тыс. т, рапсового масла - 32 тыс. т, подсолнечного масла – 215 тыс. т, подсолнечного шрота – 167 тыс. т, соевого шрота – 63 тыс. т.

 

КУКУРУДЗА

Мировой рынок остается под давлением повышения USDA прогноза урожая кукурузы в США до рекордных 426 млн т, что вызвало волну продаж на фьючерсном рынке. В то же время Аргентина остается в центре внимания из-за разногласий в оценках урожая - от 53 млн т (USDA) до 61 млн т (Rosario). Чувствительность рынка к американскому урожаю поддерживает волатильность - это создает окно для украинской кукурузы на рынках ЕС и MENA в период февраля-марта.

 

Уборка кукурузы в Украине завершается. Несмотря на снижение темпов уборки в январе, финальный урожай может превысить 30 млн т. Рост предложения давит на внутренний рынок, а стабилизация морской логистики стимулирует активный экспорт.

 

Украина с начала января экспортировала 1,43 млн т кукурузы, из них в Италию 434 тыс. т, Турцию – 307 тыс. т, Тунис – 113 тыс. т, Испанию – 96 тыс. т, Ливию – 57 тыс. т, Египет – 58 тыс. т. Географическая диверсификация поставок свидетельствует о высокой конкурентоспособности украинской кукурузы.

 

Цены стабилизировались на фоне умеренного спроса и задержек поставок в порты в период праздников и непогоды. Отдельные контаркты на базисе CPT-порт заключались по 207,5 $/т на поставки в январе и феврале. Средний индекс цены кукурузы снизился до 206 $/т (-1 $/т за неделю). На западной границе цены покупателей стабилизировались на уровне 176 €/т FCA Чоп с поставкой в марте-июне.

 

Итальянское направление перегружено как морскими, так и сухопутными поставками: общий объем отгрузок в Италию в январе превысил 2 млн т. Это, вероятно, существенно снизит спрос с этого рынка в феврале-марте.

 

ПШЕНИЦА

Глобальные тенденции снижения цен остаются: мировое производство, по оценкам IGC, выросло до 842 млн т (+12 млн т за месяц), в том числе из-за рекордных урожаев в Австралии, Аргентине и Канаде.

 

Основным фактором давления на цены в Черноморском регионе остается конкуренция со стороны рф, где FOB-предложения пшеницы с протеином 12.5% вновь опустились ниже 230 $/т. Это формирует жесткие ориентиры украинской пшеницы на рынках MENA. Текущая активность рф в Саудовской Аравии и Алжире подчеркивает ее агрессивную экспортную политику, особенно на фоне снижения фрахтов из Новороссийска и роста логистических расходов из Одессы из-за обстрелов. Это сужает экспортные возможности для Украины и заставляет продавцов из Украины быть более агрессивными и фокусироваться на качестве, скорости доставки и условиях CIF.

 

Экспорт пшеницы с начала января составил 348 тыс. т. Основные направления – рынки MENA: Египет – 139.6 тыс. т, Алжир – 112 тыс. т, Йемен – 44 тыс. т. Поставки в Европу минимальны, причем преимущественно фуражной пшеницы (Испания – 28 тыс. т).

 

Спотовые цены фиксируют широкую амплитуду: фуражная пшеница в зависимости от содержания белка - 205-208 $/т, продовольственная - 210-212 $/т CPT-порт. Индекс продовольственной пшеницы стабилизировался на уровне 210 $/т, в то время как фуражная снизилась до 205 $/т. Спрос со стороны экспортеров низкий, логистика работает стабильно, переработчики постепенно активизируются в ожидании сезонного спроса.

 

ПОДСОЛНЕЧНИК И ПРОДУКТЫ ЕГО ПЕРЕРАБОТКИ

Рост мировых цен на растительные масла и привел к существенному скачку внутренних цен на подсолнечник. Заводы активно включились в конкуренцию за сырье, поэтому за неделю цены выросли на 30–40 $/т.

 

Спотовой индекс подсолнечника с поставкой на переработку в течение 30 дней вырос на 32 $/т до 665 $/т по НДС (583 $/т без НДС).

 

Цены на поставки в направлении Болгарии остаются стабильными в пределах 620–630 $/т в зависимости от локации. С 1 января 2026 экспорт подсолнечника из Украины в ЕС больше не облагается пошлиной, что усиливает конкуренцию между внутренней переработкой и экспортом.

 

Подсолнечное масло в Украине уже торгуется по 1300 $/т CPT-порт, при этом FOB Black Sea достигает 1380 $/т.

 

Цены на подсолнечный шрот на базисе СРТ-порт остаются на уровне 220–230 $/т, что связано с ограниченной пропускной способностью и недостаточным интересом покупателей. В то же время в направлении западной границы спрос стабилен: цены на шрот с доставкой автотранспортом или вагонами в границу составляют 238–245 $/т в зависимости от грануляции и качества.

 

На мировом рынке наблюдается новая волна роста цен: по данным обновленного отчета USDA, прогноз производства подсолнечного масла снижен из-за меньшего урожая в рф и Аргентине, тогда как глобальные запасы сократились на 0,3 млн т. Это поддержало котировки в ЕС, и средние цены в шести основных портах Европы выросли за неделю на 130 $/т.

 

РАПС

За июль-декабрь экспорт рапса из Украины составил 1,45 млн т, в то время как объемы переработки оцениваются в 948 тыс. т в эквиваленте семян (через рапсовое масло). При урожае на уровне 3,2 млн т доступными для экспорта во второй половине сезона останутся около 800 тыс. т рапса. Структура баланса ясно указывает на доминирование экспорта семян над внутренней переработкой, что связано с высокой себестоимостью переработки и ограниченной маржинальностью заводов.

 

Цены на рапс с начала маркетингового года находятся в боковом тренде. По направлению портов они составляют 535–550 $/т, а по направлению ЕС – 490–510 €/т DAP (в зависимости от содержания масла) с доставкой автотранспортом или вагонами к переработчикам Германии.

 

Котировки рапса на бирже MATIF восстановились после падения в конце 2025 года, а техническая картина постепенно улучшается вслед за общим ростом цен на масличный комплекс. Дополнительную поддержку рынку оказало обновление USDA, подтвердившее сокращение глобальных запасов рапса на фоне низших оценок экспорта для Австралии и сохранение высокого внутреннего потребления в ЕС. Со своей стороны, IGC указывает на снижение мирового предложения рапса во второй половине сезона 2025/26, что формирует более сбалансированный глобальный рынок и повышает чувствительность цен к любым логистическим или погодным рискам.

 

СОЯ

С июля по 15 января общий экспорт сои из Украины составил 1,7 млн т (по данным Минагрополитики), а с сентября – 1,1 млн т (что соответствует маркетинговому году по методологии USDA). Экспорт соевого масла соответственно – 272 тыс. т (с июля) и 181 тыс. т (с сентября). Объем переработки сои с сентября составил 960 тыс. т. При урожае на уровне 5 млн т, остаточный потенциал сои в Украине составляет около 3 млн т.

 

Цены на сою укрепились как в экспортном направлении, так и для внутренней переработки. Спотовой индекс цены сои на условиях CPT-порт повысился до 424 $/т без НДС (+3 $/т), индекс для переработки – до 454 $/т с НДС (+3 $/т).

 

На глобальном рынке давление на цены усилилось после январского отчета USDA, где прогноз производства сои в Бразилии был повышен до рекордных 178 млн т, а мировых конечных запасов - до 124,41 млн т, что превысило декабрьскую оценку (122,37 млн т) и рыночные ожидания (123,07 млн т). Избыточное предложение в Южной Америке формирует медвежьи ожидания по ценам в марте-апреле.