Египет увеличивает импорт кукурузы из Южной Америки и сокращает поставки из Украины из-за блокады морского экспорта

По прогнозу МСХ США, в текущем и следующем сезонах Египет импортирует по меньшей мере 13 млн. т кукурузы, что значительно превысит максимумы предыдущих лет (10,5 млн. т) благодаря усилению спроса со стороны птицеводов. В 2025/26 МГ внутреннее потребление кукурузы составит 16,4 млн т, а в 2026/27 МГ – 17,4 млн т, что на 4 млн т превысит средний показатель 2020-2024 годов.

Текущие перебои с поставками кукурузы из Украины, которая вместе с Бразилией в последние годы являлась основным поставщиком зерновой в Египет, происходят в период, когда египетские импортеры могут активизировать закупки. По данным Kpler, месячный импорт кукурузы в марте достиг пиковых 1,4 млн т и постепенно снизился до 241 тыс. т в июне под давлением падения цен на птицу. Общий импорт в сезоне составил 8 млн т, поэтому для достижения прогноза USDA египетским импортерам нужно увеличить закупки до 1 млн т/месяц.

Экспорт зерна из Украины может оставаться низким несколько месяцев, даже при возобновлении отгрузок через порты Черного моря. По данным Argus, элеваторы заполняются озимой пшеницей, ячменем и рапсом, а также на них хранится 5,4 млн. т кукурузы старого урожая. Если ситуация не изменится, то часть кукурузы останется несобранной до весны 2027 года, что может ухудшить качество урожая, который должен стать самым большим за последние 5 лет.

На фоне сокращения поставок из Украины Египет увеличит закупки кукурузы из Бразилии, США и Аргентины. В последние годы более половины египетского импорта составляет бразильская кукуруза, однако сейчас ее экспорт замедлился в результате роста экспортных цен до 3-месячного максимума (на FOB Сантос/Тубарао), хотя обычно в этот период цены падают в ожидании уборки второго урожая. Экспортеры повышают цены вслед за ростом сентябрьских фьючерсов на кукурузу в Чикаго, поскольку конкурируют с местными производителями этанола.

На этом фоне аргентинская кукуруза может возобновить свои позиции на рынке Египта после сокращения поставок за последние 4 сезона. В текущем сезоне Египет импортировал 1,8 млн т кукурузы из Аргентины, что стало самым высоким показателем, начиная с 2020/2021 МГ. Аргентина имеет значительные запасы кукурузы и ускоряет ее продажи, пользуясь ростом цен на СВОТ. На прошлой неделе аргентинская кукуруза предлагалась с премией 0,8 $/бушель относительно сентябрьского фьючерса на СВОТ, тогда как бразильская – с премией 1,09-1,35 $/бушель.

Учитывая завершение экспортного сезона в Аргентине, Египет может активизировать поставки из США, которые ранее не являлись крупным поставщиком на этом рынке. Если экспорт из Украины не возобновится до сентября, когда в США начнется уборка урожая, то египетские импортеры станут очень зависимыми от волатильности мировых цен. Сейчас декабрьские фьючерсы на кукурузу на СВОТ торгуются с рекордным дисконтом по сравнению с ноябрьскими фьючерсами на Euronext, что дает американским ценам потенциал для роста в случае, если засуха снизит урожай.