Зростання курсу долара на міжбанку не буде тривалим

Після різкого падіння курсу долара відносно гривні до рівня 27 грн/$ експортери обмежили продаж валюти, а покупці активізували попит, що призвело до підвищення курсу за тиждень на 25-30 коп до 27,32/27,34 грн/$.

П’ятничне подорожчання долара пояснили спекулятивними іграми, а у вівторок курс мав знизитися завдяки черговому аукціону Мінфіну з продажу ОВДП та додатковим надходженням валюти на міжбанк через вихідний понеділок. Проте долар продовжив дорожчати.

На аукціоні 22 червня Міністерством фінансів були розміщені цінні папери на суму 11,383 млрд грн:

• з погашенням 01.12.21 – під 9,0% річних на суму 481 млн грн,
• з погашенням 20.07.22 – під 10,97% річних на суму 2,07 млрд грн,
• з погашенням 23.11.22 – під 11,3% річних на суму 1,465 млрд грн,
• з погашенням 24.05.23 – під 12,0% річних на суму 3,548 млрд грн,
• з погашенням 22.05.24 – під 12,3% річних на суму 135 млн грн,
• з погашенням 13.05.26 – під 12,59% річних на суму 643 млн грн,
• з погашенням 23.06.22 – під 3,7% річних на суму 112 млн $.

У порівнянні з попередніми аукціонами середньозважена доходність паперів майже не змінилася, але збільшився попит на короткотермінові ОВДП до 1 року.

Сезонне скорочення надходжень валюти від продажу агропродукції та підвищення попиту на неї з боку туристів, що відпочивають за кордоном, також вплинуло на курс. Проте початок збирання врожаю та активізація експорту вже у липні збільшить приток валюти, особливо з огляду на зростання цін на сільгосппродукцію на 15-30% у порівнянні з торішніми.

В умовах ситуативних порушень балансу попиту та пропозиції дуже важливими є виходи на ринок Нацбанку з інтервенціями купівлі та продажу валюти та курсу, за яким він проводитиме операції. Курсові тенденції цього тижня залежатимуть від дій регулятора.

Облікову ставку Нацбанк залишив незмінною, тому інвестори розуміють, якої доходності ОВДП варто очікувати надалі.

За оцінками Держстатслужби, реальний ВВП України у І кварталі 2021 року зменшиться не на 2%, як планувалося, а на 2,2%. Зниження реального ВВП почалося у І кварталі 2020 року та склало 1,2%. У ІІ кварталі воно прискорилося до 11,2%, у ІІІ – сягнуло 3,5%, у ІV – 0,5%.

Падіння економіки, що триває 5 кварталів поспіль, посилює тиск на курс гривні. Проте скорочення імпорту та, як наслідок, попиту на валюту на тлі зростання надходжень від аграрного експорту найближчим часом покращить ситуацію.