Рост курса доллара на межбанке не будет длительным

После резкого падения курса доллара по отношению к гривне до уровня 27 грн/$ экспортеры ограничили продажу валюты, а покупатели активизировали спрос, что привело к повышению курса за неделю на 25-30 коп до 27,32/27,34 грн/$.

Пятничное подорожание доллара объяснили спекулятивными играми, а во вторник курс должен был снизиться благодаря очередному аукциону Минфина по продаже ОВГЗ и дополнительным поступлениям валюты на межбанк из-за выходного понедельника. Однако доллар продолжил дорожать.

На аукционе 22 июня Министерством финансов были размещены ценные бумаги на сумму 11,383 млрд грн:

• с погашением 01.12.21 – под 9,0% годовых на сумму 481 млн грн,
• с погашением 20.07.22 – под 10,97% годовых на сумму 2,07 млрд грн,
• с погашением 23.11.22 – под 11,3% годовых на сумму 1,465 млрд грн,
• с погашением 24.05.23 – под 12,0% годовых на сумму 3,548 млрд грн,
• с погашением 22.05.24 – под 12,3% годовых на сумму 135 млн грн,
• с погашением 13.05.26 – под 12,59% годовых на сумму 643 млн грн,
• с погашением 23.06.22 – под 3,7% годовых на сумму 112 млн $.

По сравнению с предыдущими аукционами средневзвешенная доходность бумаг почти не изменилась, но увеличился спрос на краткосрочные ОВГЗ до 1 года.

Сезонное сокращение поступлений валюты от продажи агропродукции и повышение спроса на нее со стороны туристов, отдыхающих за рубежом, также повлияло на курс. Однако начало уборки урожая и активизация экспорта уже в июле увеличит приток валюты, особенно учитывая рост цен на сельхозпродукцию на 15-30% по сравнению с прошлогодними.

В условиях ситуативных нарушений баланса спроса и предложения очень важны выходы на рынок Нацбанка с интервенциями по покупке и продаже валюты и курс, по которому он будет проводить операции. Курсовые тенденции на этой неделе будут зависеть от действий регулятора.

Учетную ставку Нацбанк оставил неизменной, поэтому инвесторы понимают, какой доходности ОВГЗ стоит ожидать в дальнейшем.

По оценкам Госстатслужбы, реальный ВВП Украины в І квартале 2021 года уменьшится не на 2%, как планировалось, а на 2,2%. Снижение реального ВВП началось в I квартале 2020 года и составило 1,2%. Во II квартале оно ускорилось до 11,2%, в III – достигло 3,5%, в IV – 0,5%.

Падение экономики, продолжающееся 5 кварталов подряд, усиливает давление на курс гривны. Однако сокращение импорта и, как следствие, спроса на валюту на фоне роста поступлений от аграрного экспорта в ближайшее время улучшит ситуацию.