Снижение прогнозов мирового экспорта и импорта пшеницы в новом отчете USDA усилило давление на котировки

В октябрьском отчете спроса и предложения эксперты USDA незначительно изменили мировой баланс пшеницы по сравнению с оценками сентября, но снизили прогнозы экспорта и импорта пшеницы, поэтому котировки продолжили опускаться.

Давление на котировки усилило также увеличение прогнозов урожая кукурузы и пшеницы в США и повышение оценки запасов пшеницы в США из-за задержки экспорта.

В пятницу декабрьские фьючерсы на пшеницу снизились:

• на 1,9% до 246,6 $/т – на SRW-пшеницу в Чикаго (-5,4% по сравнению с уровнем после выхода сентябрьского отчета),
• на 2,4% до 264,3 $/т – на HRW-пшеницу в Канзас-Сити (-9%),
• на 1,6% до 255,5 $/т – на HRS-пшеницу в Миннеаполисе (-5%),
• на 0,9% до 242 €/т или 271 $/т – декабрьские фьючерсы на пшеницу на Euronext в Париже (+0,4% в евро, но -3,3% в долларах из-за снижения курса евро).

Мартовские фьючерсы торгуются на 4-5 $/т дороже, чем декабрьские, на ожиданиях продолжения блокирования экспорта из Черного моря.

По сравнению с оценками сентября мировой баланс пшеницы на 2026/27 МГ претерпел следующие изменения:

• Оценка начальных запасов повышена на 0,95 млн т до 281,55 (260,4 в 2025/26 МГ) млн т из-за увеличения начальных запасов в Австралии.
• Прогноз мирового производства оставлен без изменений на уровне 822,39 (844,06) млн т, но для ЕС прогноз снижен на 0,8 до 133,0 (145,1) млн т, что будет компенсировано повышением оценок для Канады на 0,5 до 36,5 (40) млн т и для Турции - на 0,5 до 23 млн т, а также для США - на 0,1 до 41,74 (54,14) млн т.
• Оценка мирового потребления пшеницы повышена на 1,25 млн т до 827,90 (822,9) млн т из-за увеличения потребления на корма в Китае и ЕС по 1 млн т.
• Прогноз мирового импорта пшеницы снижен на 2,68 млн т до 204,8 (221,6) млн т из-за сокращения импорта в страны северной Африки и страны Азии в результате уменьшения поставок из черноморского региона и хорошего собственного урожая.
• Прогноз мирового экспорта снижен на 2,8 млн т до 209 млн т (226,9 млн т в 2025/26 МГ), в том числе для рф - на 3 до 40 (48) млн т, США - на 0,68 до 20,41 (24,9) млн т, что лишь частично будет компенсировано увеличением экспорта из Канады на 0,5 до 30,5 (29,8) млн т и из Аргентины – на 0,5 до 16 (19,1) млн т. При этом прогноз экспорта пшеницы из Украины оставили на уровне 12,5 млн т (14,1 млн т в 2025/26 МГ), несмотря на продолжение блокирования поставок через Черное море.
• Оценка мировых конечных запасов пшеницы снижена на 0,25 млн т до 276,04 млн т, что на 5,5 млн т будет уступать показателю 2025/26 МГ. При этом уменьшение запасов в ЕС на 1,8 млн т, в Китае на 1 млн т и в Аргентине на 0,5 млн т, а также в Египте и ряде других стран почти полностью компенсируется их увеличением в рф на 3 млн т, Австралии - на 0,75 млн т и США - на 0,6 млн т.

Мировое предложение пшеницы в этом сезоне остается на высоком уровне, а хорошие урожаи в странах импортерах позволяют им перенести основные закупки пшеницы на вторую половину сезона, когда может возобновиться экспорт из черноморских портов, а Аргентина и Австралия завершат уборку урожая и увеличат предложение. Поэтому ожидаем, что котировки пшеницы будут оставаться под давлением увеличения предложения на фоне сдержанного спроса.