USDA не сильно изменил мировой баланс кукурузы, но котировки выросли, реагируя на уменьшение запасов в США

В августовском отчете WASDE эксперты USDA вновь снизили прогноз урожая кукурузы в ЕС, но повысили прогнозы производства для рф и Украины, поэтому в целом мировой баланс остался без особых изменений, но котировки в Чикаго выросли на 4,4% из-за существенного повышения прогноза экспорта и снижения оценки конечных запасов кукурузы в США как в 2025/26 МГ, так и в 2026/27 МГ.

При этом USDA снизил прогноз экспорта кукурузы из Украины всего на 1 млн т, хотя накануне их представитель в Киеве снизил свою оценку экспорта на 9 млн т.

Декабрьские фьючерсы на кукурузу в Чикаго вчера выросли на 4,4% до 189,3 $/т (+4,3% с момента выхода июльского отчета), реагируя преимущественно на изменения в балансе кукурузы для США.

Прогноз экспорта кукурузы из США в 2025/26 МГ повышен на 1,86 млн т до 86,36 млн т (73 млн т в 2024/25 МГ), а в 2026/27 МГ - на 1,9 млн т до 83,19 млн т, что снизило прогнозы конечных запасов в 2025/26 МГ на 1,9 млн т, а в 2026/27 МГ – на 3,48 млн т.

При этом аналитики не ожидали столь сильного снижения оценки урожайности кукурузы в США со 183 буш/акр в июле до 180,7 буш/акр в августе, и прогноз урожая остался неизменным благодаря значительному увеличению оценки площадей сева кукурузы в США на 1,4 млн акров до 96,7 млн акров.

Ноябрьские фьючерсы на кукурузу в Париже подорожали всего на 0,3% до 248 €/т или 286 $/т (+3,9% с момента выхода июльского отчета), поскольку трейдеры уже учли снижение оценки урожая до уровня 51-52 млн т от местных аналитиков.

В обновленном мировом балансе кукурузы на 2025/26 МГ эксперты USDA увеличили прогноз урожая кукурузы в Бразилии на 2 млн т до 140 (136) млн т, но оценку урожая в Аргентине оставили на уровне 63 млн т (49 млн т в 2024/25 МГ) хотя Зерновая биржа Росарио повысила свой прогноз на 2,5 млн т до 70,5 млн т, поэтому в следующем месяце возможна коррекция баланса на 2025/26 МГ и увеличение оценки мировых запасов.

Мировой баланс кукурузы на 2026/27 МГ по сравнению с оценками июля претерпел следующие изменения:

• Прогноз начальных запасов оставлен без изменений на уровне 298,83 млн т (296,7 млн т в 2025/26 МГ).
• Прогноз мирового производства кукурузы повышен на 1,79 млн т до 1,2989 (1,3299) млрд т, в том числе для Украины – на 1,8 млн т до 31,8 (30,9) млн т, рф – на 1,4 млн т до 17,2 (14,8) млн т, США – на 0,33 млн т до 406,75 (432,3) млн т, что компенсирует снижение оценки для ЕС на 3,58 млн т до 50,2 (56,8) млн т из-за длительной жары во Франции и в Венгрии.
• Оценка мирового потребления повышена на 2,56 млн т до 1,3230 млрд т (1,3278 млрд т), прежде всего для Бразилии – на 2 млн т и рф – на 1 млн т, что компенсирует сокращение потребления в ЕС на 1,4 млн т.
• Прогноз мирового импорта кукурузы снижен на 0,27 млн т до 203,73 млн т (197,25 млн т), в том числе для Китая – на 1 млн т до 5 (4) млн т, тогда как для ЕС прогноз увеличен на 1 млн т до 23,5 (18,5) млн т.
• Прогноз мирового экспорта кукурузы повышен на 0,6 млн т до 210,48 млн т (220,7 млн т), в том числе для США – на 1,9 млн т до 83,19 (86,4) млн т, что компенсирует снижение для Украины на 1 до 22 (23) млн т.
• Оценка мировых конечных запасов кукурузы снижена на 0,6 млн т до 274,66 млн т (298,8 млн т в 2025/26 МГ и 296,7 млн т в 2024/25 МГ), в том числе для США - на 3,48 до 41,98 (49,4) млн т, Бразилии - на 1 до 10,1 (13,3) млн т, в то время как для Украины прогноз повышен на 2,8 до 4,86 (2,25) млн т.

Погодные условия в США остаются весьма благоприятными для урожая кукурузы, поэтому на фоне увеличения оценки площадей сева мы можем ожидать повышения оценки урожайности и производства в США в следующие месяцы по мере уборки урожая.

Ограничения экспорта из черноморских портов Украины и рф будут основными факторами влияния на цены в ближайшее время.