Цены на сою в Чикаго продолжают падать после угасания спекулятивного оптимизма

Разочарование результатами встречи Трампа и Си , которая не принесла новых договоренностей по увеличению поставок американской сои в Китай, продолжает давить на котировки.

В августе фьючерсы на сою выросли на 10% в ожидании визита Си Цзиньпина в США, но за последнюю неделю уже потеряли 2,6%, постепенно нивелируя спекулятивный рост последних месяцев.

 

Ноябрьские фьючерсы на сою в Чикаго за последние 7 дней снизились на 2,6% до 471,8 $/т (-2% за месяц, но +20% за год).

Мы ожидаем дальнейшего снижения котировок на фоне сокращения объемов переработки, улучшения прогноза урожая в США и благоприятных осадков в Южной Америке перед посевной, что будет усиливать давление на цены сои в Украине.

 

По данным USDA, в августе в США было переработано 5,7 млн. тонн сои, что на 0,27 млн. тонн ниже рыночных ожиданий и на 5,5% меньше, чем в июле.

Общий объем переработки сои в США за 2025/26 МГ составил 72 млн тонн, что несколько ниже прогноза USDA в 72,3 млн тонн. Запасы соевого масла в конце сезона оцениваются в 770 тыс. тонн, что на 5,1% меньше, чем в прошлом.

 

Высокая рентабельность производства биодизеля на фоне дорогостоящих энергоносителей и недостаточного формирования RIN-сертификатов с начала года может поддерживать спрос на соевое масло в США.

В то же время, декабрьские фьючерсы на соевое масло в Чикаго за месяц снизились на 5,3% до 1485 $/т, хотя все еще торгуются на 35% дороже, чем год назад.

 

Сухая и теплая погода, которая ожидается в США в ближайшие недели, будет способствовать активному сбору сои без значительных потерь.

 

Аналитики StoneX повысили прогноз производства сои в США на 2,7 млн. тонн до 126,5 млн. тонн, что существенно превышает августовскую оценку USDA в 123,4 млн. тонн.

StoneX также оценивает урожай сои в Бразилии в 2026/27 МГ на уровне 183,36 млн. тонн против 180,5 млн. тонн в прошлом сезоне.

 

Сезон дождей в Бразилии начался в соответствии с нормами, а осадки уже охватили основные регионы выращивания сои, создавая благоприятные условия для начала посевной кампании и формирования нового урожая.