REUTERS оценил влияние возможного конфликта между Украиной и Россией на мировые рынки
Эксперты Reuters рассказали, что возможный конфликт между Украиной и Россией повлияет на отдельные рынки, в частности энергоносителей и пшеницы, а также на доходность суверенных долларовых облигаций и безопасных активов.
1. Активы – убежища
Рынок госдолга долгое время страдал от роста инфляции до многолетних максимумов и ожиданий повышения процентных ставок, однако вероятный конфликт может изменить ситуацию.
Доходность 2-летних бумаг США за месяц показала наиболее быстрый с 2016 г рост, а 10-летних бондов - приблизилась к 2%. Доходность 2-летних гособлигаций Германия впервые с 2019 г вышла на положительный уровень.
При сильных рисках инвесторы возвращаются к облигациям, которые считаются самыми безопасными активами. Так они сделают и сейчас, даже если цены на нефть, а за ними и инфляция, вырастут еще сильнее. Другие активы, в частности золото и иена, уже обновили 2-месячный максимум.
2. Зерно
Любые изменения в поставках зерна из Черноморского региона повлияют на цены и ускорят инфляцию. Из портов Черного моря зерно экспортируют Украина, Румыния, Россия и Казахстан, и военные действия или санкции остановят отгрузки.
По оценкам IGC, Украина в 2021/22 МГ станет третьим по объемам мировым экспортером кукурузы и четвертым – пшеницы, а Россия является лидером по экспорту пшеницы.
Повышение рисков в ближайшее время может увеличить цены на пшеницу.
3. Нефть и природный газ
Почти 35% природного газа Европа получает из России. Газопроводы идут через Беларусь и Польшу в Германию, Северный поток-1 сразу в Германию, другие через Украину, поэтому рынки газа пострадают от конфликта.
В 2020 г. из-за локдаунов спрос на российский газ в ЕС упал, и частично поставки возобновились после увеличения потребления, что привело к рекордному росту цен.
В случае вторжения России в Украину Германия рассмотрит возможность остановки проекта Северный поток-2, что на фоне других санкций сократит импорт газа в ЕС и усилит его зависимость от Москвы. А также приведет к очередному скачку цен.
Следом может подорожать нефть до $150 за баррель, что замедлит рост мирового ВВП до 0,9% и удвоит инфляции до 7,2%.
4. Долларовые бонды и валюты
Больше всего от конфликта пострадают госбумаги Украины и России, которые в последние месяцы имеют значительно худшую, чем в других странах, динамику вследствие падения спроса со стороны инвесторов, как и валюты обеих стран.
Украинскими облигациями интересуются инвесторы в emerging markets, тогда как на российские спрос в последние годы упал из-за санкций и политического напряжения.
Поэтому возможный конфликт создает сильную неопределенность для валютных рынков и может привести к резкому обвалу курса и дефициту ликвидности.