Эксперты USDA снизили прогноз экспорта кукурузы для Украины, хотя мировой баланс почти не изменился

Эксперты USDA в февральском отчете спроса и предложения на 2025/26 МГ незначительно повысили мировые прогнозы потребления, импорта и экспорта кукурузы, а также снизили оценку мировых запасов, но котировки в Чикаго практически не отреагировали на это.

По сравнению с оценками января мировой баланс по кукурузе на 2025/26 МГ претерпел следующие изменения:

• Прогноз начальных запасов снижен на 0,35 млн т до 294,35 (315,45 в 2024/25 МГ) млн т из-за коррекции баланса за 2024/25 МГ.
• Прогноз мирового производства снижен на 0,1 млн т до 1295,9 (1230,6) млн т, хотя для Бразилии и Аргентины прогнозы оставили прежними на уровне 131 и 53 млн т соответственно.
• Прогноз мирового потребления повышен на 1,5 млн т до рекордных 1301,3 млн т, что на 49,8 млн т будет превышать показатель 2024/25 МГ.
• Прогноз мирового экспорта повышен на 1,45 млн т до 206,55 (187,14) млн т, в том числе для США - на 2,54 млн т до 83,82 (72,6) млн т, что компенсирует уменьшение экспорта из Украины на 1 млн т до 22 (20) млн т из-за задержки поставок, поскольку за 7 месяцев сезона экспортировано только 8,8 млн т кукурузы (по сравнению с 12,87 млн т в прошлом году), поэтому за следующие 5 месяцев нужно экспортировать еще около 13 млн т, что будет тяжело сделать из-за значительной конкуренции с дешевой американской кукурузой.
• Прогноз мирового импорта повышен на 1,86 млн т до 192,08 (186,14) млн т, в том числе для Ирана, Мексики, Турции, Ливана и Вьетнама, но уменьшен для ЕС.
• Прогноз конечных запасов снижен на 1,93 млн т до 288,98 (294,35) млн т, в том числе для США – на 2,5 млн т до 54 (39,4) млн т, что компенсирует увеличение запасов в Украине на 0,8 млн т до 1,65 (0,84) млн т.

Мартовские фьючерсы на кукурузу в Чикаго после выхода отчета не изменились и закрылись на уровне 168,8 $/т, но торгуются на 1,7% выше, чем после выхода январского отчета.

Котировки кукурузы будут оставаться под давлением сезонного роста предложения на рынках, но в марте – апреле усилится также спекулятивный фактор неопределенности с площадями сева кукурузы в США в 2026 году, поскольку текущие цены на уровне или ниже себестоимости будут побуждать фермеров увеличивать площади под соей.

В следующих отчетах мы можем ожидать дальнейшего снижения прогноза потребления на фоне достаточно высокого в этом сезоне предложения как фуражной пшеницы, так и шротов, что будет способствовать увеличению мировых запасов кукурузы и будет давить на котировки до получения итогов уборки в южной Америке и сева в США.