USDA снизил прогноз запасов пшеницы, но цены падают из-за торговой неопределенности
В июльском отчете USDA по спросу и предложению был снижен прогноз конечных мировых запасов пшеницы на 2025/26 МГ, а также повышена оценка глобального потребления. Несмотря на ухудшение баланса, биржевые котировки на пшеницу снизились на 0,1–4,3% из-за давления со стороны торговой неопределенности и новостей о возможном введении дополнительных пошлин со стороны администрации Трампа.
Динамика котировок на биржах:
-
SRW (Чикаго) : -1,7% до $198,7/т (+0,9% с момента июньского отчета);
-
HRW (Канзас-Сити) : –0,3% до $185,3/т (–6,1%);
-
HRS (Миннеаполис) : -4,3% до $219,8/т;
-
Euronext (Париж) : –0,1% до €201/т или $234,75/т (+0,8%).
Обновление прогнозов USDA:
-
Украина : производство снижено на 1 млн т до 22 млн т (-1,4 млн т до 2024/25 МГ); экспорт – до 15,5 млн т (–0,4 млн т).
-
Канада : производство снижено на 1 млн т до 35 млн т
-
ЕС : прогноз повышен на 2 млн т до 137,25 млн т, экспорт снижен на 2 млн т до 32,5 млн т.
-
Россия : производство повышено на 0,5 млн т до 83,5 млн т, экспорт - до 46 млн т (+0,5 млн т).
-
США и Китай : баланс остался почти без изменений, хотя в Китае продолжается засуха – коррекция ожидается в следующем отчете.
Изменения в прогнозе на 2025/26 МГ:
|
Показатель |
Июль 2025 |
Июнь 2025 |
Разница |
|
Начальные запасы |
263,59 млн т |
263,98 млн т |
-0,39 |
|
Мировое производство |
808,55 млн т |
808,59 млн т |
-0,04 |
|
Мировое потребление |
810,62 млн т |
809,8 млн т |
+0,82 |
|
Мировой экспорт |
213,06 млн т |
214,33 млн т |
-1,27 |
|
Мировой импорт |
208,84 млн т |
210,93 млн т |
-2,09 |
|
Конечные запасы |
261,52 млн т |
262,76 млн т |
-1,24 |
Риски для рынка:
-
Торговая политика США, в том числе риск новых пошлин, вызывает опасения у трейдеров.
-
Под давлением оказался и рынок фьючерсов: инвесторы сокращают короткие позиции, пытаясь оградиться от непредсказуемых изменений в глобальной торговле.
Несмотря на ухудшение баланса рынок пшеницы больше реагирует на политические риски, чем на фундаменты. В Черноморском регионе цены будут оставаться под давлением высокого урожая в ЕС, сильного предложения со стороны РФ и растущей конкуренции со стороны Украины, которая ищет альтернативу европейскому рынку после введения квот.
