Временная отмена пошлин Аргентиной усилит давление на мировые котировки сои и ограничит экспортные возможности Украины

В Аргентине усилился экономический кризис после того, как партия Президента Милея неожиданно проиграла местные выборы в ключевом регионе - провинции Буэнос-Айрес в преддверии октябрьских парламентских выборов. Инвесторы усомнились в политической стойкости президента и его способности продвигать радикальные реформы. Аргентина уже использовала 20 млрд $ финансирования от МВФ в этом году, а за последние три дня из-за резкого ослабления песо Центральный банк был вынужден продать более 1,1 млрд $ из резервов для стабилизации курса.

Правительство страны 22 сентября временно (до 31 октября) отменило крупные экспортные пошлины (25-31%) на экспорт зерна, сои и продуктов переработки в надежде на увеличение валютных поступлений и стабилизацию курса. Это создаст большое дополнительное предложение сои, соевого шрота и масла на мировом рынке, на что котировки отреагировали падением.

Ноябрьские фьючерсы на сою в Чикаго вчера упали еще на 1,5% до 371,1 $/т, потеряв за неделю уже 3,3% (3,3% за месяц), и в ближайшие недели снижение продолжится в случае отсутствия прогресса в торговых переговорах между США и Китаем по возобновлению экспорта сои.

Торговая война Трампа заставила Китай увеличить закупки сои из Бразилии и Аргентины, чтобы заменить поставки сои из США.

В 2024/25 МГ экспорт сои из Аргентины вырос до 6-летнего максимума 8,81 млн т благодаря высокому спросу со стороны Китая, что снижает объемы внутренней переработки.

По данным зерновой палаты экспортеров и переработчиков CIARA-CEC, в июле в стране простаивало 31% предприятий по переработке сои на шрот и масло, а сейчас этот показатель еще больше.

Отсутствие экспорта сои из США в Китай увеличивает предложение дешевой американской сои и соевого шрота на других рынках, в том числе традиционных для Украины, особенно в Европе и в Юго-Восточной Азии. А рост предложения из Аргентины еще больше ударит по украинскому экспорту.

Ожидаем, что цены на сою в Украине продолжат падать на фоне снижения экспортных цен и цен переработчиков, которые будут сталкиваться с резким увеличением предложения сои и соевого шрота из Аргентины в сентябре и октябре.