Цены на кукурузу в Чикаго резко выросли после значительного снижения экспертами USDA оценки урожая в США

В январском отчете спроса и предложения кукурузы на 2024/25 МГ эксперты USDA неожиданно для рынка резко снизили прогноз производства для США и, соответственно, оценку мировых запасов, что привело к значительному подорожанию фьючерсов в Чикаго.

Мартовские фьючерсы на кукурузу на чикагской бирже CBOT выросли на 3.2% до 185,2 $/т (+6,8% по сравнению с данными после выхода декабрьского отчета), что на 42,6% уступает прошлогоднему уровню 264,2 $ /т.

А мартовские фьючерсы на кукурузу на бирже в Париже выросли на 1,2% до 213,75 €/т или 219 $/т (-33% за год).

Больше всего в новом балансе изменились прогнозы для США и Китая. Так, прогноз урожая кукурузы в США в 2024/25 МГ был снижен на 7 млн т с 384,64 до 377,6 млн т (хотя аналитики в среднем оценивали его в 383,41 млн т), прогноз экспорта – на 0,6 млн т до 62,2 млн т, а конечных запасов – на 5 млн т до 39,1 млн т, что на 5,67 млн т будет уступать показателю предыдущего сезона.

Такая корректировка прогноза производства обусловлена снижением оценки средней урожайности кукурузы до 11,24 т/га (11,48 т/га в прошлом году), что значительно ниже оценки аналитиков в 11,46 т/га, поэтому даже увеличение площадей уборки на 76,4 тыс. га не спасло ситуацию.

Для Китая прогноз производства кукурузы повышен на 2,9 млн т до рекордных 294,9 млн т (288,8 млн т в 2023/24 МГ) в соответствии с официальными данными китайских властей, что несколько компенсирует падение мирового производства.

Запасы кукурузы в США по состоянию на 1 декабря составили 306,6 млн т (по сравнению с 309,12 млн т на 1 декабря 2023 г.), что на 1,8 млн т уступает ожиданиям трейдеров.

По сравнению с оценками декабря новый мировой баланс по кукурузе на 2024/25 МГ претерпел следующие изменения:

• Оценка начальных запасов повышена на 1,24 до 317,46 млн т (304,66 млн т в 2023/24 МГ) после увеличения оценки производства и снижения потребления в балансе за 2023/24 МГ.
• Прогноз мирового производства снижен на 3,54 до 1214,35 млн т (1230 млн т в 2023/24 МГ и 1160 млн т в 2022/23 МГ), в том числе для США – на 7 до 377,63 (389,67) млн т, но повышен для Китая на 2,94 до 294,9 (288,8) млн т. Для Аргентины и Бразилии прогнозы урожая остались неизменными, как и для ЕС, где официальная оценка повышена до 59,6 млн т.
• Оценка мирового потребления повышена на 0,81 до рекордных 1238,47 (1217,22) млн т, в том числе для Бразилии – на 2 до 87,5 (85) млн т благодаря увеличению использования на биоэтанол, тогда как для США прогноз снижен на 1,27 до 321,7 (321,9) млн т, хотя темпы производства этанола в этом сезоне более высокие.
• Прогноз мирового экспорта снижен на 1,63 до 191,41 (192) млн т, в том числе для США – на 0,64 до 62,23 (58,23) млн т, а для Бразилии – на 1 до 47 (39,5) ) млн т.
• Прогноз мирового импорта снижен на 0,77 до 183,15 (197,13) млн т, в том числе для Китая – на 1 до 13 (23,5) млн т.
• Оценка мировых конечных запасов снижена на 3,1 до 293,34 (317,46) млн т, тогда как аналитики оценивали их в 294,8 млн т. Для США прогноз снижен на 5 до 39,12 (44,7) млн т, а для Китая повышен на 1,91 до 206,18 (211,29) млн т.

Сокращение урожая в США усилит спрос на украинскую кукурузу во второй половине сезона, но дальнейшее сокращение импорта Китаем и наращивание предложения дешевой кукурузы из Южной Америки ограничат экспортные цены в Украине на уровне 210-215 $/т с доставкой в порт.