Мировые цены на сахар упали до пятилетнего минимума на фоне дальнейшего понижения спроса

Мировые цены на сахар на прошлой неделе снизились до самого низкого уровня более чем за пять лет из-за дальнейшего сокращения спроса. Как сообщает The Financial Times, распространение препаратов для похудения ускорило снижение потребления сахара, поскольку потребители все чаще отказываются от сладостей в пользу белковых продуктов.

В четверг котировки продлили пятимесячное падение и достигли 5,25-летнего минимума по ближайшим фьючерсам. Дополнительное давление на рынок оказывают ожидание сохранения мирового профицита. В среду аналитики трейдера Czarnikow заявили, что прогнозируют глобальный избыток сахара в сезоне 2026/27 на уровне 3,4 млн тонн. Хотя это меньше профицита 8,3 млн тонн в 2025/26 сезоне, излишек и дальше будет способствовать накоплению мировых запасов.

На бирже в Лондоне майские фьючерсы на белый сахар №5 за неделю снизились на 3,3% - до 397,1 $/т (-7,6% в месяц, -28,5% в год).

Майские фьючерсы на тростниковый сахар №11 в Нью-Йорке упали на 1,8% — до $13,49/фунт или $297/т (–7,5% в месяц, –36% в год), что стало самым низким показателем с октября 2020 года. По словам трейдеров, это отражает быстрее, чем ожидалось, замедление потребления в США и других развитых странах, тогда как спрос в развивающихся странах растет медленнее прогнозов.

Ключевым фактором снижения потребления стали инъекции GLP-1 для похудения, активирующие рецептор глюкагонообразного пептида-1 — гормона, вызывающего ощущение сытости. Этот механизм лежит в основе препаратов Wegovy и Ozempic от Novo Nordisk, а также Mounjaro и Zepbound от Eli Lilly.

Первые таблетированные формы GLP-1, которые делают препараты более доступными и расширяют их использование, были одобрены в декабре. Аналитики считают, что влияние этих препаратов на спрос будет расти по мере удешевления и более широкого применения.

По словам Гурдева Гилла из брокерской компании Marex, падение потребления или скорость его сокращения застали сахарную отрасль врасплох. В то же время, он отметил, что предложение быстро не уменьшится из-за ценового падения, поскольку выращивание сахарного тростника требует значительных инвестиций и длительного производственного цикла, а фермеры во многих странах получают государственную поддержку.

Со стороны предложения рынок также получает сигналы роста производства. По данным Unica, совокупное производство сахара в Центрально-Южном регионе Бразилии в сезоне 2025/26 к середине января увеличилось на 0,9% по сравнению с предыдущим годом – до 40,236 млн. тонн. Доля тростника, направленного на производство сахара, выросла до 50,78% в 2025/26 году против 48,15% в 2024/25 году.

Ассоциация сахарных заводов Индии (ISMA) 19 января сообщила, что производство сахара в Индии в 2025/26 сезоне с 1 октября по 15 января выросло на 22% - до 15,9 млн тонн. 11 ноября ISMA повысила прогноз производства на 2025/26 сезон до 31 млн тонн из предыдущих 30 млн тонн, что на 18,8% больше, чем ранее ожидалось, благодаря самому сильному сезону муссонов за пять лет. В то же время оценка объемов сахара, направленного на производство этанола, была снижена до 3,4 млн тонн из июльского прогноза в 5 млн тонн, что потенциально позволит Индии увеличить экспорт. Индия является вторым по величине производителем сахара в мире.

Цены дополнительно снижаются из-за перспектив увеличения индийского экспорта. В пятницу правительство Индии разрешило экспорт дополнительных 500 000 тонн сахара в сезоне 2025/26, вдобавок к 1,5 млн тонн, разрешенных в ноябре.

В Украине цены на сахар остаются под давлением мирового снижения спроса. Они опустились до 18 000–19 000 грн/т против 23 000–24 000 грн/т год назад, что может негативно отразиться на планировании посевов нового урожая.