Соевые котировки выросли на 1,8-2,6% на фоне снижения пошлин между США и Китаем, несмотря на прогнозируемый USDA рост мирового производства в 2025/26 МГ

В майском отчете спроса и предложения эксперты USDA представили первый мировой баланс сои на 2025/26 МГ, согласно которому мировые запасы, производство и потребление сои в новом сезоне вырастут. Тем не менее, соевые котировки в Чикаго вчера подорожали на 1,8-2,6% на фоне деэскалации торговых отношений между США и Китаем и снижения прогноза урожая в США.

По сравнению с оценками апреля мировой баланс по сое на 2024/25 МГ почти не изменился, поскольку прогнозы урожая сои в Бразилии и Аргентине остались на уровнях 169 и 49 млн т (154,5 и 48,2 млн т в прошлом году) соответственно, хотя местные аналитики повысили свои оценки до 170-172 млн т для Бразилии и 49,5-50 млн т для Аргентины. После завершения уборки можно ожидать нового повышения оценки урожая в этих странах, что приведет к увеличению запасов в новом сезоне.

Эксперты USDA прогнозируют, что в 2025/26 МГ мировой баланс сои будет таким:

• Начальные запасы составят 123,18 млн т (115,23 млн т в 2024/25 МГ и 101,79 млн т в 2023/24 МГ).
• Производство вырастет до 426,82 млн т (420,87 млн т в 2024/25 МГ, 396,4 млн т в 2023/24 МГ и 378,4 млн т в 2022/23 МГ), в частности в Бразилии – на 6 млн т до 175 млн т благодаря увеличению площадей сева, а также в Парагвае, рф и Китае, тогда как уменьшится производство в США до 118,12 (118,84) млн т, а также Канаде, Аргентине, Украине и Уругвае.
• Мировое потребление вырастет до 424,05 млн т (410,29 млн т в 2024/25МГ, 383,3 млн т в 2023/24 МГ), в том числе в Китае – на 5,1 до 133 млн т, в США – на 1,8 млн т, Бразилии – на 1,2 млн т, Аргентине - на 0,4 млн т благодаря наращиванию внутренней переработки.
• Экспорт увеличится до 188,43 млн т (180,87 млн т в 2024/25 МГ) а импорт – до 186,82 млн т (178,16 млн т) вследствие наращивания импорта Китаем на 4 млн т до 112 млн т.
• Конечные запасы составят 124,33 млн т (123,18 млн т), хотя аналитики оценивали их в 126 млн т.

На данных отчета USDA июльские фьючерсы на сою в Чикаго выросли на 1,8% до 393,6 $/т (+4% по сравнению с данными после выхода апрельского отчета), а ноябрьские - на 2,6% до 388,6 $/т (+5,3%), но больше всего цены поддержало снижение пошлин для Китая и надежды на возобновление экспорта из США в КНР.

Погодные условия в США способствуют севу сои, поэтому на фоне снижения пошлин со стороны Китая фермеры могут существенно нарастить площади сева, что в июне может развернуть цены вниз. По состоянию на 11 мая в США соей засеяно 48% от запланированных площадей (37% в среднем за 5 лет).