Несмотря на снижение оценки запасов в отчете USDA, цены на кукурузу в Чикаго опустились

В мартовском отчете спроса и предложения кукурузы эксперты USDA сильно снизили оценку мировых начальных запасов в 2024/25 МГ, что на фоне увеличения прогноза потребления привело к снижению оценки конечных запасов, даже несмотря на ожидаемое наращивание производства. Но фьючерсы на кукурузу в Чикаго подешевели под давлением существенного снижения прогнозов мирового экспорта и импорта.

По сравнению с оценками февраля мировой баланс по кукурузе на 2024/25 МГ претерпел следующие изменения:

• Оценка начальных запасов снижена на 1,86 млн т до 313,95 млн т (304,83 млн т в 2023/24 МГ) в результате снижения запасов для Аргентины и Бразилии в 2023/24 МГ на 0,5 и 1,4 млн т соответственно.
• Прогноз мирового производства повышен на 1,7 млн т до 1214,17 млн т (1230 млн т в 2023/24 МГ и 1160 млн т в 2022/23 МГ). Наращивание производства в Украине и рф компенсирует его снижение в Южной Африке и Мексике. Для Аргентины и Бразилии прогнозы остались прежними, поскольку недавние дожди улучшили состояние посевов.
• Прогноз мирового потребления повышен на 1,23 млн т до рекордных 1239,19 млн т (1219,09 млн т в 2023/24 МГ), прежде всего для Бразилии, Украины и рф.
• Оценка мирового экспорта снижена на 2,87 млн т до 186,36 млн т (193,25 млн т в 2023/24 МГ), в том числе для Бразилии – на 2 млн т до 44 млн т, Южной Африки – на 0,9 млн т до 1,7 млн т вследствие значительного сокращения спроса со стороны Китая.
• Оценка мирового импорта снижена на 0,86 млн т до 180,3 млн т (197,13 млн т в 2023/24 МГ, в том числе для Китая - на 2 млн т до 8 млн т (23,5 млн т в 2023/24 МГ), что частично компенсируется увеличением поставок в Турцию, Вьетнам, Колумбию и Египет.
• Прогноз мировых конечных запасов снижен на 1,37 млн т до 288,94 млн т (313,95 млн т в 2023/24 МГ), в том числе для Китая – на 2 млн т до 201,18 млн т (211,29 млн т) и Аргентины, что частично компенсируется ростом запасов в Индии и рф. При этом аналитики оценивали запасы в 289,9 млн т.

Для США прогнозы поставок и потребления кукурузы в 2024/25 МГ остались неизменными, хотя рынок ожидал снижения оценки конечных запасов. Поэтому, несмотря на «бычий» отчет, котировки на кукурузу снизились.

Мартовские фьючерсы на кукурузу на бирже CBOT в Чикаго упали на 0,5% до 179,7 $/т (-6% по сравнению с данными после выхода февральского отчета), а майские – до 185,1 $/т.

Сокращение Китаем импорта почти втрое по сравнению с предыдущим сезоном оказывает давление на котировки, особенно на фоне падения цен на нефть и прогнозов замедления экономики США в результате тарифных войн с Китаем и Мексикой, которые являются основными покупателями американской кукурузы. Цены на физическом рынке опускаются из-за благоприятной для посевов погоды в Южной Америке.