Котировки на сою в Чикаго продолжают падать под давлением фундаментальных факторов

Январские фьючерсы на сою в Чикаго за последнюю неделю упали еще на 2,1% до 378,5 $/т (-9,2% за месяц) и торгуются на уровне прошлого года, полностью потеряв спекулятивный рост, вызванный ожиданиями активизации продаж сои из США в Китай.

Давление на котировки усиливают фундаментальные факторы, в частности:

1. Весьма благоприятные для посевов сои в Бразилии погодные условия (с обильными осадками) заставляют аналитиков повышать прогнозы урожая сои в Бразилии в 2025/26 МГ до 180 млн т и выше, что значительно превышает прогноз USDA в 175 млн т и урожай прошлого года 171,5 млн т. Напомним, что активная уборка сои в Бразилии начнется уже в конце января.

2. Новый закон штата Мату-Гроссу с 1 января отменяет налоговые льготы для участников программы о защите лесов, поэтому если международные трейдеры выйдут из соглашения, это резко увеличит предложение сои (без ISCC) и позволит фермерам Амазонии наращивать площади посевов. В 2006 году американские компании ADM, Bunge, Cargill, китайская Cofco и бразильская Amaggi подписали соглашение о защите лесов Амазонии, которое предусматривало мораторий на выращивание сои на полях, расчищенных от лесов.

3. Низкие темпы продаж сои из США в Китай, которые на 18 декабря оцениваются на уровне 6,5 млн т по сравнению с обещанными Трампом 12 млн т до конца года. Прогноз экспорта сои из США в 2025/26 МГ снижен до 44,5 млн т по сравнению с 51,2 млн т в прошлом сезоне.

Дополнительно на цены масличных культур оказывает давление снижение мировых цен на нефть, которое может продолжиться и в первом квартале 2026 г.

В Украине экспортные закупочные цены на сою из ГМО с доставкой в черноморские порты остаются на уровне 415-420 $/т или 18000-18400 грн/т, поскольку трейдерам нужно отправить экспортные партии, а поставки в порты ограничены из-за постоянных обстрелов.

Но переработчики на фоне падения цен на шрот и ограниченного экспорта продуктов переработки уже снизили свои закупочные цены на сою с ГМО до 17000-17800 грн/т с доставкой на завод, а падение цен на подсолнечник и рапс усилит давление на цены на сою в ближайшей перспективе.