Несмотря на снижение прогноза урожая сои в Аргентине, баланс USDA остается стабильным

Засуха в Аргентине ухудшает перспективы урожая сои, и аналитики снижают прогнозы, даже несмотря на недавние осадки. В февральском балансе USDA основные изменения касались Аргентины, однако мировой баланс остался более стабильным, чем в прошлом году, благодаря увеличению урожая в Бразилии и падению мирового спроса.

По сравнению с оценками января новый баланс по сое на 2022/23 МГ претерпел следующие изменения:

• Прогноз начальных запасов повышен на 0,6 млн т до 98,83 млн т (99,75 млн т 2021/22 МГ) вследствие уменьшения переработки и потребления в 2021/22 МГ.
• Оценка мирового производства снижена на 5 до 383,01 (358) млн. т, в том числе для Аргентины на фоне засухи – на 4,5 до 41 (43,9 в 2021/22 и 46,2 в 2020/21 МГ) млн. т, что станет 14-летним минимумом. Это соответствует прогнозу местной биржи Буэнос-Айреса (BAGE), но значительно превышает прогноз биржи Росарио (RGE), сниженный с 37 до 34,5 млн. т. Аналитики оценили урожай в Аргентине в 42,3 млн. тонн, поэтому рынок удивили данные USDA. Для Бразилии и Парагвая прогнозы оставили на уровне января, что соответствует оценкам рынка и местных агентств. Для Украины прогноз урожая снизили на 0,4 до 3,2 млн т в результате сокращения площадей к уборке, хотя МСХ Украины оценивает его в 3,6 млн т.
• Прогноз мирового экспорта оставили на уровне 167,53 (153,79) млн. т, хотя для Аргентины оценку снизили на 1,5 до 4,2 (2,86) млн. т, а для Бразилии увеличили на 1 до 92 (79) ,12) млн. т, а для Парагвая – на 0,5 до 6,3 (2,27) млн. т на фоне наращивания поставок в Аргентину для переработки на шрот.
• Прогноз мирового импорта снижен на 0,25 до 164,07 (157,08) млн. т, в том числе для ЕС – на 0,5 до 13,9 (14,55) млн. т, но для Аргентины оценку повысили на 1, 25 до 6,25 (3,84) млн т.
• Оценка конечных запасов снижена на 1,5 до 1,2 (98,22) млн. т, в том числе для Бразилии – на 1,2 до 32,2 (26,8) млн. т, Аргентины – на 1 до 22,4 (23,9) млн. т, но для Китая она повышена на 1 до 32,33 (31,4) млн. т вследствие сокращения потребления на 1 до 115,3 млн т, хотя в прошлом году потребление составило 107,6 млн т, а в этом может еще больше уменьшиться на фоне снижения цен на свиней, что приведет к падению импорта сои.

На данных отчета мартовские фьючерсы на сою в Чикаго выросли на 0,3% до 558,4 $/т, что соответствует уровню прошлого месяца. Это свидетельствует о снижении спекулятивного давления на цены на фоне роста предложений сои из Бразилии, форвардные продажи которой на 30-40% уступают прошлогодним темпам, поскольку производители надеялись на дальнейший рост цен.